先週の中米協議は、銅、亜鉛、その他の金属の供給混乱と相まって前向きなシグナルを送り、非鉄セクター全体のセンチメントを押し上げた。しかし、堅調な米国の雇用と経済指標、さらにはインフレ圧力により年内利下げの可能性は排除され、国内利上げ期待が高まり、市場センチメントは再び冷え込んでいる。
ファンダメンタルズに関しては、中東における電解アルミニウム生産能力の制限が続いており、LMEアルミニウム在庫は35万トンを下回り歴史的低水準となり、スポットプレミアムは逼迫している。好調な輸出により国内販売圧力は緩和されているが、国内のアルミニウム地金および棒の社会在庫は166万2,000トンと依然として高い。下流処理稼働率は64.2%で横ばいで、伝統的なオフシーズン需要の始まりを示し、スポット割引は1トン当たり110～130元となっている。
海外の供給不足がアルミニウム価格を下支えする一方、国内在庫の高さと需要の伸び悩みが上昇している。上海アルミニウムは主に短期的に高水準で変動するだろう。
厳しい税制政策とスクラップアルミニウムの供給不足によりスクラップ価格は堅調に推移し、鋳造アルミニウム合金のコストを確実に下支えしています。それにもかかわらず、下流のダイカスト企業は低い稼働率に留まり、自動車、通信、その他の最終部門からの受注には目に見える改善が見られません。メーカーは在庫補充意欲が低い厳格な需要のみの購入を行うため、市場取引の低迷につながります。
鋳造アルミニウム合金はコストに支えられ、下値は限定的ですが、需要不足により上昇の勢いが制限されています。現時点では価格はレンジ内にとどまるだろう。下流の稼働率回復とスクラップアルミニウム供給の変化に焦点を当てる。
